无心法师
Kimi暂停新用户订阅！算力供需紧张催升租赁价值，“卖算力”向“卖Token”转型渐成趋势？丨行业风口_我的网站
一 | 摘要 近期，月之暗面旗下AI助手Kimi因用户请求量快速增长，暂停C端新用户会员订阅。
二 | 随着大模型应用规模扩大，企业对灵活、高效算力资源的需求持续提升，机构指出，算力租赁厂商有望进入量价齐升通道，行业商业模式正由“卖算力”向“卖Token”延伸。哪些产业链公司有望受益？ 投资要点 ① Kimi暂停新用户订阅，算力供需紧张推动租赁价格上涨 ② 从“卖算力”到“卖Token”，算力租赁商业模式或迎价值升级 ③ 机构关注这些细分方向 Kimi暂停新用户订阅，算力供需紧张推动租赁价格上涨 近期，随着大模型应用加速落地，AI推理需求快速增长，算力资源供需矛盾持续显现。 唐纳德·特朗普上任以来，美国可再生能源产能和基础设施竟意外处于大规模建设中。美国国内不仅对可再生能源技术的投资正飙升至新高，全国能源电网也在迅速转型，以适应日益增长的太阳能和风能发电结构。
三 | 尽管特朗普就任期间，拜登和奥巴马执政时期的清洁能源激励政策与财政支持被大幅削减，但受市场力量的推动，清洁能源技术投资仍持续攀升，远超联邦政府的控制范围。
四 | 7月19日23时，月之暗面（Moonshot AI）旗下AI助手Kimi发布《关于算力紧缺与会员暂停开放的说明》，宣布由于Kimi K3发布后用户需求远超预期，过去48小时请求量已大幅超出预估，并逼近现有算力集群承载极限，因此即日起暂停C端新用户会员订阅。 根据金融科技公司Crux发布的《2026年清洁能源金融状况：清洁能源金融状况》报告，2026年上半年美国的清洁能源资本支出已达到740亿美元，预计到今年年底将突破1800亿美元的历史新高。
五 | 这一事件并非孤立个案。 Crux首席执行官兼联合创始人Alfred Johnson近日在接受采访时表示，“市场展现出强大的韧性，去年税法改革之后，我们看到了大量投资。
六 | ” 需求强劲 数据中心超大规模运营商对能源的持续旺盛需求以及人工智能的迅猛发展，推动了各类能源项目的投资热潮，尤其是可再生能源，因其在能源安全和成本效益方面具有显著优势。7月9日，腾讯混元通过公众号宣布，Hy3调用激增，WorkBuddy已紧急扩容。
七 | 算力资源紧张正在成为行业关注焦点。天风证券表示，人工智能大模型飞速发展，各类智能应用持续落地，社会整体对AI算力的需求迎来高速增长。 最近几个月，由于伊朗战争导致的供应链脆弱性，化石燃料市场出现剧烈波动，这些优势更加凸显。 NextEra Energy首席执行官John Ketchum称，“可再生能源和储能技术仍然是目前向电网注入新电力最快的方式，直到新增燃气发电能力得以建设。” 因此，葡萄牙电力公司EDP首席执行官Miguel Stilwell d'Andrade表示，“我们正处在美国过去20年中投资可再生能源最理想的时期之一。
八 | ”为此，EDP计划在未来三年内将约53亿美元（超过其资本支出的一半）投入美国的可再生能源项目。 电池储能系统大规模增长 所有这些可再生能源的建设都伴随着电池储能系统大规模且前所未有的增长，导致国家电网发生快速变革。 过去三年中，公用事业规模的电池储能容量以平均每年70%的惊人速度增长，目前已达到52吉瓦。其中近16%——即8.3吉瓦——属于今年上半年的新增数据。
九 | 算力作为人工智能产业的核心基础资源，其配套的算力租赁行业，已成为支撑AI产业稳步发展的关键赛道。 今年的数据显然令人惊叹，但电池储能革命才刚刚起步。从供需端来看，算力供需缺口不断扩大，国内外算力租赁市场已开启涨价行情。电网运营商已计划到2028年底再增加54吉瓦的储能容量，这意味着照此速度发展，到2030年，美国的储能能力将再次翻倍。
十 | 模型收费上调后，现金流有望持续改善，这将反哺上游算力采购需求，算力租赁厂商有望进入量价齐升通道。
据国盛证券，算力租赁是指企业或个人通过支付租金的方式，向拥有大量计算资源的服务提供商租用所需的计算能力。 能源存储的复兴正成为全球趋势。中国在储能装机容量方面领先优势明显，已占据全球超过一半的市场份额；此外欧盟今年正式制定了到2030年将储能容量扩大三倍的计划，欧洲各国领导人正寄望于储能技术的发展，同时配合可再生能源的扩展，以稳定欧洲大陆的能源市场。
（文章来源：财联社）。
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